國傢統計局11日公佈的數據顯示，4月多項經濟指標增速普遍出現回落。其中，4月規模以上工業增加值同比實際增長9.3%，增速比上月回落2.6個百分點；社會消費品零售總額同比名義增長14.1%，比上月回落1.1個百分點；1-4月份固定資產投資（不含農戶）同比名義增長20.2%，較1-3月份回落0.7個百分點。海關總署和央行新近公佈的數據顯示，4月進出口增速、新增信貸規模與上月相比也出現一定程度下滑。

　　分析人士認為，當前經濟下行壓力仍然較為明顯，宏觀政策將繼續向“穩增長”傾斜，未來經濟增速明顯下滑的空間不大。

　　GDP增速面臨下滑壓力

　　從需求角度看，4月出口、社會消費品零售總額、固定資產投資增速均較3月出現一定程度回落。申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇認為，從4月數據來看，出口、消費和投資需求的全面萎縮帶動瞭經濟增長回落。從幅度上看，除出口之外，投資、消費需求的回落速度較慢。當月工業增加值的回落速度較快，這反映瞭在需求回落預期逐漸一致的情況下，企業開始主動壓縮生產，消化庫存。這種行為對於將來經濟的復蘇是必要的，但在短期內將加劇生產的回落。

　　規模以上工業增加值方面，4月同比增速為9.3%，創下近35個月以來新低。從歷史數據來看，我國工業生產與GDP增速表現出較好的一致性。分析人士認為，如果當前的經濟表現延續，二季度GDP同比增速仍然面臨下滑壓力。

　　國務院發展研究中心金融所副所長巴曙松認為，綜合出口、投資、信貸等數據來看，目前已采取的預調微調措施雖發揮瞭一定作用，但力度似不足以逆轉投資回落的態勢，未來應在穩健基調下適當加大力度。

　　調控政策仍趨向寬松

　　對於未來一段時期的調控方向，國傢統計局網站新近發佈的報告認為，要采取切實有效措施紓緩企業尤其是小微企業生產經營中遇到的困難和問題，防止其擴散和蔓延造成經濟進一步下行。財政政策要更積極，要加大結構性減稅力度，特別要加大對中小企業的稅收支持力度，加大支持消費的政策力度。貨幣政策要更適度，保持貨幣信貸支持經濟增長的必要力度和適當規模，更加注重滿足實體經濟發展的合理資金需求。

　　國傢稅務總局相關負責人表示，結構性減稅是我國當前和今後一個時期的一項重要戰略任務。減稅政策的安排應著力促進擴大內需和調整結構，突出體現積極支持實體經濟自主創新和小型微型企業發展、推動產業結構優化升級和區域經濟協調發展，支持促進就業和提高低收入群體消費能力。

　　中金公司首席經濟學傢彭文生認為，今年貨幣政策總量放松的方向不變，但節奏和力度可能低於先前預期，預計年內下調存款準備金率的次數為兩至三次，短期內降息的概率顯著降低。

　　澳新銀行大中華區首席經濟師劉利剛認為，綜合各方面情況考慮，近期的貨幣政策放松仍將持續一段時間。央行仍將使用降低存款準備金率等手段，為市場持續提供流動性。與此同時，央行在年內降息的可能性幾乎為零，近期的人民幣利率互換價格走勢呈現出趨穩向上的走勢，表明市場對於未來的降息預期開始明顯下降。